随着2024年中国企业出海进程的持续深化，境外上市架构正迎来深刻变革。根据最新公开数据，2024年通过备案的上市企业中，采用红筹架构的企业高达87家，占比近七成；而传统的VIE协议控制模式则仅剩20家通过备案，占比约16%。与此同时，H股架构备案企业为40家，整体格局呈现红筹主导、VIE退潮的趋势。
这场架构重塑不仅重构了境外上市的规则体系，也为中国卖家、跨境电商、科技企业提供了全新的资本路径与合规方向。
一、海外上市主流架构趋势：红筹一骑绝尘，VIE受限明显
红筹架构强势回归
所谓红筹架构，是指中国境内公司通过控股离岸公司（通常设立于开曼、BVI、香港等地），再由离岸公司在境外证券市场上市的模式。这类架构合法性强、可控性高，近年在监管趋严的背景下获得政策青睐。
2024年已有87家红筹架构企业成功备案并上市，代表性行业包括高端制造、数字科技、新能源、医疗健康等。这类企业普遍以合规为前提，通过ODI备案、境外SPV设立、资金路径合规等手段实现“走出去”。
VIE架构受限，行业收紧明显
相比之下，协议控制（VIE）架构的吸引力正在下降。该架构原本为互联网、教育、医疗等外资受限行业提供出海通道，境外上市主体通过协议方式控制境内运营实体，规避外资准入限制。
2024年数据显示，仅20家VIE架构企业成功备案，其中11家选择赴港IPO，9家赴美，主要集中在软件服务与医疗保健领域。VIE架构的备案门槛提高，核心在于监管层面对“实际控制权”“信息安全”以及“数据出境”的高关注。
二、政策支持红筹架构，备案路径更清晰
中国证监会2023年底正式发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》明确，境外上市企业需通过境内备案制进行合规申报。该政策对红筹架构友好，提供了更清晰的操作路径和透明规则，主要包括：
- 备案制度化：境内企业需向证监会备案，明确股权结构、资金路径、控股主体。
- 数据出境合规：企业在海外上市需履行《数据安全法》相关义务，VIE架构在数据合规方面面临更多挑战。
- 财务真实性要求：强调境外主体控制权的可验证性，红筹架构更易满足条件。
对于合规性要求高的行业，如跨境电商、制造业、科技硬件、AI、芯片等行业，红筹路径无疑是最佳选择。
三、红筹架构对中国卖家的三大积极影响
1. 打通海外融资通道，加速企业规模化
随着红筹路径的合规备案制度落地，跨境电商和新兴制造企业可以通过香港、纳斯达克、纽交所等资本市场融资，从而快速获取外部资金扩大产能、供应链、技术研发。
2. 提升品牌国际化信任度
通过红筹上市的企业，往往具备更清晰的股权结构和合法透明的财务数据，容易获得海外投资者、合作伙伴及客户的信任。这对希望在全球建立品牌的中国卖家而言，是极大优势。
3. 配合ODI政策灵活资金调配
企业通过ODI备案设立境外公司，不仅可以实现境外上市，还能进行跨境资金安排、利润回流、税务优化，增强集团层面的资金管控能力。
四、中国卖家如何抓住这波出海上市机会？
1.尽早完成ODI备案
ODI（境外直接投资）是红筹架构设立的第一步。中国卖家应尽早完成母公司到境外SPV的资金合规备案，确保后续架构搭建顺利。
2.设立境外SPV（常见地：香港、开曼、BVI）
建议优先考虑在香港注册公司作为中转平台，再在开曼群岛/BVI注册上市主体公司。这类架构更受国际投资人青睐。
3.选择经验丰富的服务机构进行合规规划
出海架构涉及法律、税务、资金合规等多个环节，建议委托专业服务机构一站式处理，提升效率和合规性。
五、专业建议：中国卖家的出海搭桥人
作为多年服务中国企业出海的专业机构，我们团队为客户提供：
- 红筹/VIE/ODI架构一站式设计
- 香港/新加坡/开曼/BVI公司设立服务
- 全球银行开户（港新美迪）与资金合规路径设计
- 配套税务合规、数据安全咨询、境外上市辅导
红筹架构的强势回归，不仅是监管层释放的合规信号，也是中国企业“走出去”的时代红利。对于中国卖家而言，这不仅是赴海外融资的机会，更是构建国际品牌、实现全球市场布局的契机。面对备案制度化、数据出境合规化的新局面，唯有主动合规、科学规划，才能走得更远、走得更稳。
往篇推荐
- 欧洲关税政策变动下——跨境电商合规经营指南
- 2025荷兰电商销售额增长5.2%：中国卖家如何精准布局欧洲跨境市场？
- 2025德国商标注册【全攻略】：抢占欧洲市场与跨境电商红利！
- Temu暂停中国对美出口业务——跨境战略大转向，全面布局【欧洲与新兴市场】
以上就是红筹架构VS VIE架构的相关内容，希望可以给您带来帮助！如需了解更多可以在线提问~
lngStart 提供全球公司注册和全球银行开户业务，助力卖家出海，让世界看见中国品牌，给您最优质的服务。
原创文章，作者：Kimi@ingstart，如若转载，请注明出处：https://www.ingstart.com/blog/20350.html
