香港证监会规管的金融活动有哪些？做证券 / 资管需要什么牌照？
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香港证监会规管的金融活动有哪些？做证券 / 资管需要什么牌照？
依据香港《证券及期货条例》，香港证监会划定 13 类受规管金融活动，在香港以经营形式开展证券、资管相关业务，必须匹配对应 SFC 牌照，不存在牌照则属于无牌违规经营，少数情形可适用法定豁免。
香港证监会主要受规管金融活动
- 第 1 类：证券交易，包含证券经纪、配售、自营交易、证券分销等业务
- 第 2 类：期货合约交易，开展期货经纪、期货买卖相关业务
- 第 3 类：杠杆式外汇交易，经营杠杆外汇相关业务
- 第 4 类：就证券提供意见，输出证券投资建议、研究报告服务
- 第 5 类：就期货合约提供意见，输出期货投资分析建议
- 第 6 类：就机构融资提供意见，涵盖 IPO 顾问、并购财务顾问业务
- 第 7 类：提供自动化交易服务，运营交易平台、电子撮合系统
- 第 8 类：提供证券保证金融资，开展证券融资融券业务
- 第 9 类：提供资产管理，全权受托管理客户投资组合、基金管理
- 第 10 类：提供信贷评级服务，出具公开信贷评级报告
- 第 11‑13 类：场外衍生品交易与意见、衍生品结算、集体投资计划存管服务
证券、资管业务对应牌照及业务边界
| 牌照类别 | 核心业务 | 适用机构 |
|---|---|---|
| 第 1 类牌照 | 证券交易、证券经纪、基金分销、证券配售 | 券商、证券经纪商、基金销售机构 |
| 第 4 类牌照 | 证券投资咨询，输出投资建议，不可替客户执行交易 | 投资顾问公司、证券研究机构 |
| 第 9 类牌照 | 资产管理，全权委托管理证券、基金投资组合 | 私募基金管理人、家族办公室、资管公司 |
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2026 牌照申请基础条件
- 机构主体：需要注册香港持牌法团，配置对应数量的持牌负责人 RO 及持牌代表。
- 资本门槛：牌照区分是否持有客户资产，持有客户资产版本对实缴股本、速动资金要求更高。
- 内控体系：搭建风控、合规、反洗钱制度，证监会会核查内部治理架构。
- 人员资质：持牌负责人需要具备行业经验、合规履历，通过证监会资质审核。
可豁免持牌的部分情形
- 仅服务于集团内部，不对外开展商业证券、资管业务，可申请对应豁免。
- 纯粹私人股权投资，业务不属于《证券及期货条例》定义证券范畴，可豁免。
- 海外机构仅向香港以外客户提供服务，不在香港本地开展业务，不触发 SFC 发牌义务。
豁免不等于不受监管，业务模式变更之后需要重新评估牌照要求，避免无牌经营处罚。
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