近年来，随着资本市场对外开放步伐的加快，跨境投资逐渐成为国内投资者资产配置的重要组成部分。然而，近期富途证券、老虎证券等跨境互联网券商相继宣布全面关闭中国内地居民开户通道，标志着跨境投资监管环境正在发生深刻变化。这一系列政策调整不仅改变了投资者参与港美股的路径，更对个人境外资产配置方式产生了深远影响。在此背景下，如何通过合规渠道实现资产多元化配置，成为投资者亟需面对的重要课题。
一、开户政策调整，从宽松到全面收紧
9月22日，富途证券和老虎证券相继宣布了更为严格的开户新规。富途证券的开户条件变更为需持有海外永居身份证明。
富途牛牛客服强调，公司正在进行系统升级，现阶段仅支持有香港或澳门身份证的客户开户；系统升级完成后，客户可使用内地身份证+海外永居身份证明进行开户。
老虎证券也同步调整了开户政策，自上周开始不再接受中国内地居民通过提供境外工作或生活相关证明文件开户，仅接受持有非中国内地身份证件的客户申请开户。
此次调整并非孤立事件。早在2025年6月，多家互联网券商就已开始取消"存量证明"开户方式。而到8月，美国的盈透证券也开始逐步关闭对中国内地居民的开户通道，并在应用商店下架其APP。
二、监管脉络清晰，非法金融活动认定逐步明确
回溯监管历程，此次跨境互联网券商业务调整早有预兆。2021年10月，中国证监会就曾针对非法跨境证券业务公开发声，明确强调将通过 "遏制增量、化解存量" 的方向进行整治。
2022年2月，中国人民银行金融稳定局局长孙天琦在《中国金融》上发表文章指出，跨境互联网券商属于"无照驾驶"，是非法金融活动。
他特别强调，"金融牌照有国界。境外机构在境内展业必须遵守境内监管规则。已对外开放的金融业务，境外机构必须持境内相关牌照合法合规经营。"
2022年12月30日，证监会正式发布了推进富途控股、老虎证券非法跨境展业整治工作的消息，明确表示富途控股、老虎证券未经证监会核准，面向境内投资者开展跨境证券业务，根据《证券法》等相关法律法规，其行为已构成非法经营证券业务。
2023年1月13日，证监会发布《证券经纪业务管理办法》，援引《证券法》《证券公司监督管理条例》相关规定，加强对非法跨境经纪业务的日常监管。
三、港险优势凸显，多元货币与资产配置功能
在跨境互联网券商渠道逐渐关闭的背景下，香港保险作为合规的境外资产配置渠道受到关注。与跨境证券投资不同，香港保险不仅合法合规，且具备多重财富管理功能。
香港保险支持美元、港币、人民币、澳元、加元、英镑等多种世界主流货币计价和转换。以保诚隽富多元货币计划为例，该产品提供6种货币可选，可以从第3个保单周年日起无限次转换保单货币。
香港主流储蓄分红险长期年化复利收益可达6%以上，远超国内同类产品。如保诚隽富多元货币计划预期收益高达7.05%。
香港保险还具备保单拆分功能，一张大额保单可以在特定时间点拆分成若干独立的小保单，分别分配给不同的家庭成员。结合不可撤销受益人安排或保险金信托，可以确保财富按照投保人的意愿精准传承。
四、选择建议，匹配需求与风险偏好
面对复杂的香港保险市场，投资者应根据自身需求和经济实力做出选择。经济实力优秀、有财富传承需求的人群更适合投保多元货币储蓄计划。
这类产品通常支持货币灵活转换、保单拆分等功能，适合有出国定居、留学、养老、旅居需求的人群。
不同保险公司的投资风格各异，投资者应选择与自身风险偏好相匹配的产品。万通保险投资风格稳健，以固收为主、另类为辅；而保诚保险则更侧重配置权益类资产，投资风格较为激进。
分红实现率是评估保单长期分红稳定性的重要指标。投资者应关注保险公司10年、15年甚至更长周期内的分红兑现率，选择历史表现稳定的产品。
随着港股赚钱效应显现及跨境投资税收问题引发讨论，内地居民投资港美股的渠道正逐步收紧。有业内人士建议，如果对专业性要求不高，通过港股通或QDII进行投资也是一种可行的选择，不必执着于直接开设海外账户。
未来几年，香港保险可能成为内地家庭配置美元资产、参与全球市场的少数合规通道之一。它不仅提供了一种资产保值增值的途径，更是一个集增值、传承、避险、规划于一体的财富管理平台。
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