在马来西亚，公司股权政策是外国投资者进入市场时必须仔细研究的重要方面。特别是对于根据马来西亚《公司法2016》注册的私人股份有限公司而言，了解并掌握相关股权政策，对于企业的顺利运营和长远发展至关重要。本文将全面解析马来西亚公司股权政策，特别是针对外国投资者的相关规定，帮助投资者更好地规划其在马来西亚的业务布局。

一、马来西亚公司股权政策概述

广义上来说，马来西亚的立法体系并不对公司股本中的外国所有权施加普遍性的限制。然而，这并不意味着外国投资者在马来西亚可以毫无障碍地拥有和控制公司股权。实际上，当公司需要特定许可证进行经营时，往往需要满足有关当局规定的股权条件或雇佣最低数量的本地员工。这些措施是马来西亚政府为了增强土著在经济中的参与度和促进本土经济发展而制定的。

值得注意的是，政策的具体细节可能会根据各行业的特点和政府当前的经济目标而有所不同。因此，外国投资者在进入马来西亚市场前，必须对所投资行业的股权政策进行深入了解，以确保符合相关要求。

二、实施外国股权政策的行业领域

（一）制造业

制造业是马来西亚经济的重要支柱之一，政府对该行业的外国投资持开放态度。根据《工业协调法1975》，任何从事制造活动的公司必须获得制造许可证或提交豁免申请。自2003年以来，制造业公司的股权条件已被废除，新签发的许可证通常不再包含当地股权要求。然而，2003年前有关当局对公司实施的股权限制仍然存在，但公司可以申请取消这些限制。有关当局将根据个别案例的情况进行审批，这对外国投资者来说是一个相对灵活的政策环境。

（二）批发、零售和贸易

马来西亚政府鼓励并建议从事分销贸易服务（包括零售、进出口、分销贸易、餐馆、特许经营和咨询）的外资公司在开始运营之前申请WRT（批发、零售、贸易）牌照。外资公司是指外资持股比例超过50%的公司，WRT牌照申请也需要遵守最低资本要求。

国内贸易和生活成本部发布的指南提供了一系列鼓励土著参与的措施。例如，保留土著或马来人在公司股权结构中的所有权，以及雇用土著或马来管理人员。这些措施旨在促进土著经济的参与和发展，同时也对外国投资者提出了一定的挑战。外国投资者需要谨慎规划其股权结构和管理团队，以确保符合相关政策要求。

（三）旅行社

旅行社行业在马来西亚也受到股权政策的约束。旅行社必须满足与其所需许可证类型相对应的股权和实收资本先决条件。旅游经营或旅行社执照分为三类：入境、出境和票务。外资公司只允许申请入境和票务许可证，若全外资控股公司则仅允许申请入境许可证。这些限制对外国投资者在旅行社行业的布局产生了一定影响，需要投资者在进入市场前进行充分的市场调研和战略规划。

（四）建筑业

建筑业是马来西亚经济发展的另一个重要领域。渴望在马来西亚从事建筑工程的外国投资者必须向马来西亚建筑工业发展局（CIDB）注册成为合资格承包商。外国承包商可以是拥有超过30%外国所有权的马来西亚公司，也可以是在其他国家注册成立的外国公司。然而，外国承包商必须满足CIDB对于外国承包商注册的最低实收资本要求。

较早前，若要参与政府工程招标，公司需要持有政府工程执照（SPKK）。但由于这需要有效的本地承包商注册证书，因此排除了外国承包商参与此类招标的机会。然而，随着2023年外国承包商政府就业证书（SPKKA）的推出，有意参与政府招标的外国承包商可以先注册成为外国承包商再获取SPKKA。但值得注意的是，SPKKA仅签发给《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）成员国的承包商，包括澳大利亚、加拿大、智利、日本、墨西哥、秘鲁、新西兰、新加坡和越南。这一政策变化为符合条件的外国承包商提供了更多的市场机会。

（五）运输业

运输业是马来西亚经济中不可或缺的组成部分。欲使用商用车辆向第三方提供运输服务的公司必须获得运输许可证A，若车辆仅提供内部使用服务的公司则需要运输许可证C。然而，运输许可证A的首要申请条件是公司至少51%的股权必须由马来西亚当地人（包括30%的土著）持有，并只允许最多49%的外国股权。这一限制对外国投资者在运输业的投资产生了一定影响，需要投资者在股权结构和合作伙伴选择上进行谨慎考虑。

（六）法律服务

法律服务行业在马来西亚具有特殊的地位。在马来西亚律师协会注册的律师事务所必须保持100%的马来西亚股权。外国律师事务所和外国律师可以通过国际合作（IP）、合格外国律师事务所（QFLF）或受雇于马来西亚律师事务所在马来西亚半岛执业。然而，这些合作形式也受到一定的股权和人员比例限制。例如，马来西亚的律师事务所在IP中应拥有至少60%的股权和表决权，以及总律师人数的60%；QFLF应至少有30%的马来西亚律师；马来西亚律师事务所最多可以雇用30%的外国律师。这些限制对外国法律服务提供者在马来西亚市场的布局和运营产生了重要影响。

三、禁止外国投资者参与的行业

除了上述实施外国股权政策的行业外，马来西亚还有一些行业是禁止外国投资者参与的。这些行业包括但不限于超市/迷你市场、便利店、通讯社、杂货店、药店、加油站、永久性湿市场商店、小餐馆和纺织品商店等。这些限制主要是为了保护本土小企业和土著经济的利益，但同时也对外国投资者的市场准入产生了一定的限制。

四、外国投资者应如何应对马来西亚公司股权政策

面对马来西亚复杂的公司股权政策环境，外国投资者应采取以下策略来应对：

（一）全面了解相关政策

在进入马来西亚市场前，外国投资者应对所投资行业的股权政策进行全面了解，包括股权比例要求、许可证申请条件、本土员工雇佣要求等。这有助于投资者在制定市场进入策略时做出明智的决策。

（二）寻求专业法律咨询

由于马来西亚公司股权政策涉及众多法律条文和监管要求，外国投资者应寻求专业的法律咨询服务。律师可以帮助投资者解读相关政策、评估法律风险，并提供合规建议。

（三）合理规划股权结构

在满足相关政策要求的前提下，外国投资者应合理规划其股权结构。这包括确定合适的持股比例、选择合适的合作伙伴等。通过合理的股权结构规划，投资者可以在保护自身利益的同时，也符合马来西亚政府的监管要求。

（四）注重本土化发展

为了更好地适应马来西亚市场环境，外国投资者应注重本土化发展。这包括雇佣本土员工、了解本土文化习俗、参与本土社区活动等。通过本土化发展，投资者可以更好地融入马来西亚市场，提高其在市场中的竞争力。

（五）保持密切关注政策变化

马来西亚政府可能会根据经济发展情况和国际形势变化调整其公司股权政策。因此，外国投资者应保持密切关注政策变化，及时调整其市场策略和运营方式。

马来西亚作为一个开放的市场经济体，对外国投资持欢迎态度。然而，外国投资者在进入马来西亚市场时，必须充分了解并遵守其公司股权政策。通过全面了解相关政策、寻求专业法律咨询、合理规划股权结构、注重本土化发展以及保持密切关注政策变化等策略，外国投资者可以在马来西亚市场中取得成功并实现可持续发展。希望本文能为有意投资马来西亚的外国投资者提供有益的参考和指导。

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